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李宁半年净(赚18亿)微增4.5%,创新店型规模化复制成发展重心。李宁今年上半年业绩迎来“复苏”。
8月21日,运动品牌李宁有限公司(2331.HK,以下简称“李宁集团”)宣布截至2026年6月30日止六个月的未经审核中期业绩。今年上半年,李宁集团收入达152.35亿元,同比增长2.8%;集团权益持有人应占溢利为18.16亿元,同比增长4.5%;权益持有人应占溢利率同比提升0.2个百分点至11.9%;每股基本收益为0.704元,同比增4.4%。
据Wind数据显示,李宁今年上半年营收创历史同期新高,净利润在下滑三年后迎来增长。
历年半年度业绩,来源于Wind
得益于成本优化,上半年毛利率为50.9%,同比提升0.9个百分点。经营现金净流入9.54亿元同比下降60.4%,主要由于付现费用同比增加,以及新增库里合作产生一定预付款项。
“传统消费行业自二季度以来显著承压,大众消费能力和意愿有待进一步释放,进入下半年,供强需弱的挑战仍在继续。”李宁集团CFO赵东升在当日的中报业绩会上表示,集团一季度稳健开局,二季度起天气扰动频繁、需求持续走弱、终端折扣不断加深,对二季度以来的流水带来冲击,下半年或将面临更大的经营风险与挑战。
赵东升进一步指出,李宁集团下半年的品牌及营销投入将进一步加大,因此对下半年整体的预期较年初更加谨慎务实。当前终端表现持续低于预期,暂未看到改善迹象。基于此,将集团全年收入目标调整为低单位数增长,净利润率目标调整为中到高单位数水平。
截至8月21日收盘,李宁(2331.HK)报14.25港元/股,跌1.45%。
跑步、篮球品类承压,将加码综训品类
分业务来看,上半年李宁集团服装收入同比增长12%,收入占比提升3个百分点至38%。其中,财报显示,综训与运动生活服装达成稳健增长,而户外品类及金标系列上半年也实现高增长表现,为服装板块贡献了增量弹性。
上半年鞋类收入同比增长0.6%,占比为54.4%,增速同比有所放缓。赵东升指出,上半年鞋收入增速放缓,一是由于核心鞋产品受消费疲软的影响致折扣加深,影响流水表现。二是由于同期基数处于历史高位,形成阶段性压力。三是由于上半年台风多雨等极端天气频发,对跑步户外出行以及终端零售转化造成了一定扰动。
上半年器材与配件收入同比下跌近18%。赵东升解释称,主要由于羽毛球配件在经历连续两年爆发式增长后,进入周期性调整阶段。
当前,李宁集团集中在跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球及运动休闲六大核心品类,并持续拓展户外、网球与匹克球等新兴赛道。
上半年全渠道零售流水同比增长2%。其中,跑步、篮球、综训三大核心专业运动品类流水占比达到63%。具体来看,综训品类上半年零售流水同比增长5%,流水占比达到16%。管理层在业绩会上指出,综训品类仍有很大的增长空间。未来,李宁将持续加码综训赛道,积极强化科技、产品与场景布局,将其打造为集团重点拓展的品类之一。
受行业需求波动,篮球市场上半年表现依旧不及预期。管理层介绍,当前篮球整体市场较为低迷,李宁在主动控制货量的同时,继续加大篮球运动资源投入,为篮球品类的长期发展和潜在拓展空间做好布局,也为品牌在青少年人群拓展、全球化发展中注入长期结构性动能。未来会继续加大篮球运动资源和产品营销上的投入。
今年6月初,李宁集团宣布了与NBA巨星斯蒂芬・库里及库里品牌的长期战略合作,核心聚焦篮球品类快反产品,并从快反产品开始验证市场。未来也会延伸至高尔夫、运动休闲等更多场景,规模化产品将按照双方的长期规划逐步落地。
赵东升进一步表示,该项合作带来的新增费用主要由今年下半年开始体现出来,同时集团在下半年还将继续布局新的运动资源,因此今年下半年的营销费用及费用率同比、环比会显著提升。
展望未来,李宁管理层在业绩会上指出,集团一直在关注核心品类的变化和新品类的出现。但从生意规模上来讲,运动生活、鞋服品类应该还具备更大的市场空间。下半年将坚定投入专业运动核心能力,拓展细分消费市场,并稳步培育新增长品类,持续优化业务结构。
线下经营压力加剧:加速关闭低效店铺,重点拓展创新店型的规模化复制
分渠道来看,批发、直营、电商三大渠道收入分别为46%、23%、31%, DTC(直接面向消费者)业务收入占比保持在50%以上。其中,上半年特许经销商渠道收入同比增长1.7%,电商渠道收入同比提升5.1%;直面消费者的线下直营店铺收入同比增长4.2%。
管理层在业绩会上介绍,上半年线下流水同比上升低单位数,但受市场环境疲软影响,单店的日均客流量同比下降中单位数,折扣同比加深约3.5个百分点,平均件单价下降低单位数,线下经营压力加剧。
截止6月30日,李宁门店数量总计7579家,较去年同期增加45家,其中李宁品牌店铺同比净减少36家,李宁Young店铺同比净增加81家。
李宁集团执行董事兼联席行政总裁钱炜指出,上半年李宁集团进一步加速低效店铺关闭,推进优质店铺整改。截至上半年末,李宁平均月店效28.4万元,高层级市场流水贡献60%,核心商业体进驻率93%,为下半年李宁集团的新渠道“龙店”等开业储备了有利条件。
钱炜指出,李宁集团希望尽快建立户外和金标独立渠道的盈利模式和经营模式,提升它的经营单一门店的经营效率,从而进行快速的复制和扩展。未来将加速线上线下融合互通,重点拓展“龙店”等创新店型的规模化复制。
管理层在业绩会上还介绍,李宁牌批发业务(不包括国际业务及李宁Young业务)上半年收入同比增长1.2%,店铺数量同比增加70家,扣除以乒羽为主的专业渠道发货收入后批发收入上升中单位数,批发流水同比持平。批发收入与流水的差异,主要由于上半年终端需求疲软,竞争加剧,批发渠道折扣同比加深中单位数拖累了流水表现。
钱炜向澎湃新闻表示,未来李宁集团将长期投资经销商体系。下半年工作重点之一是保证经销商生意的健康度,帮助经销商解决一些因流水不及预期而带来的库存问题,进一步平衡集团业绩实现和经销商健康度。
(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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